Cyfrifo IRR. IRR: diffiniad, enghreifftiau o fformiwla a

Y gyfradd adenillion mewnol (IRR / IRR) yn ddangosydd pwysig iawn y buddsoddwr. cyfrifiad IRR yn dangos yr hyn y gall isafswm cyfrifo canran yn cael eu cynnwys wrth gyfrifo effeithlonrwydd ymyriadau, a dylai'r gwerth presennol net (NPV) y prosiect fod yn hafal i 0.

Gwerth Presennol Net (NPV)

Heb bennu gwerth NPV cyfrifo y prosiect IRR buddsoddiadau yn amhosibl. Mae'r dangosydd hwn yw swm y gwerth cyfredol pob un o'r cyfnodau o weithgareddau buddsoddi. Mae'r fformiwla clasurol y dangosydd fel a ganlyn:

= Σ / (p 1 +) ^q _k TTS ^PP, lle:

• NPV - gwerth presennol net;
• PP - llif o daliadau;
• p - cyfrifo cyfradd;
• i - cyfnod rhif.

^k PP _k / (1 + p) - yw'r gwerth cyfredol mewn cyfnod penodol, ac 1 / (1 + p) ^k - ddisgowntio ffactor am gyfnod penodol. Llif o daliadau gyfrifo fel y gwahaniaeth rhwng taliadau a derbyniadau.

disgowntio

Y ffactorau disgownt yn adlewyrchu gwir werth y taliadau un arian cyfred yn y dyfodol. cyfernod Llai yn golygu cynnydd yn cyfrifo llog a lleihau'r gost.

Gall y ffactor disgownt yn cael ei gynrychioli gan ddau fformiwlâu:

FD = 1 / (1 + p) ⁿ = (1 + p) ^-N pan:

• PD - ffactor disgownt
• n - rhif y cyfnod;
• p - mae'r cyfrifiad canran.

gwerth presennol

Gall hyn mynegai yn cael ei gyfrifo drwy luosi'r ffactor disgownt am y gwahaniaeth rhwng refeniw a chostau. Isod ceir enghraifft o gyfrifo gwerth presennol am y pum cyfnodau pan y cyfrifiad canran o 5% a thaliadau yn y swm o 10 mil ewro yr un.

TC1 = 10,000 / 1.05 = 9523.81 ewro.

TC2 = 10 000 / 1.05 / 1.05 = 9070.3 ewro.

TC3 = 10 000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 8638.38 ewro.

TC4 = 10 000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 82270.3 ewro.

TC5 = 10 000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 7835.26 ewro.

Fel y gwelwch, bob blwyddyn y disgownt yn cynyddu ffactor, ac mae'r swm cyfredol yn cael ei leihau. Mae hyn yn golygu, os rhaid i'r cwmni ddewis rhwng y ddau trafodion, dylech ddewis yr un yn ôl y bydd yr arian yn mynd i gyfrif banc y cwmni cyn gynted ag y bo modd.

Cyfradd adennill fewnol

Gellir cyfrifo IRR yn cael ei wneud drwy gymhwyso'r holl ddata uchod. Mae ffurf canonaidd y fformiwla ar gyfer cyfrifo mynegai canlynol:

0 = Σ1 / (1 + IRR) ^k, yr hwn:

• IRR - cyfradd mewnol o ddychwelyd;
• K - y cyfnod nesaf.

Fel y gwelir oddi wrth y fformiwla, mae'n rhaid i'r gwerth net yn yr achos hwn fod yn hafal i 0. Fodd bynnag, nid yw'r dull hwn o gyfrifo IRR bob amser yn effeithiol. Heb gyfrifiannell ariannol i benderfynu ni all fod yn, os bydd y prosiect buddsoddi yn cynnwys mwy na tri chyfnod. Yn yr achos hwn, byddai'n briodol i ddefnyddio'r dull canlynol:

GNI = R _m + p _kn * (TTS _m / P _TTS) wherein:

• IRR - Cyfradd Fewnol;
• KP _m - llai cyfrifo canran;
• P _kn - y gwahaniaeth rhwng y cyfraddau llog uchel ac yn is;
• _m TTS - gwerth presennol net a gafwyd gan y cyfrifiad ar gyfraddau;
• P _PBX - y gwahaniaeth absoliwt yng ngwerth presennol.

Fel y gwelir oddi wrth y fformiwla ar gyfer cyfrifo IRR ddylai ddod o hyd i'r gwerth presennol net ar ddwy ganran wahanol o gyfrifo. Dylid cadw mewn cof na ddylai gwahaniaethau hyn fod yn fawr. Uchafswm - 5 y cant, ond argymhellir i gymryd y betiau gyda'r gwahaniaeth posibl lleiaf (2-3%).

Ar ben hynny, mae angen cymryd cyfraddau dimensiynau o'r fath lle byddai'r TTS yn cael mewn un achos gwerth negyddol, a'r ail - positif.

Enghraifft o gyfrifo IRR

I gael gwell dealltwriaeth o'r deunydd uchod gael ei datgymalu esiampl.

Mae'r cwmni yn cynllunio prosiect buddsoddi am gyfnod o bum mlynedd. Yn y dechrau, bydd yn cael ei wario 60,000 ewro. Ar ddiwedd y flwyddyn gyntaf, bydd y cwmni yn buddsoddi yn y prosiect 5 miliwn ewro pellach ar ddiwedd yr ail flwyddyn - 2000 ewro, ar ddiwedd y drydedd flwyddyn - mil ewro, a bydd 10 miliwn ewro pellach yn cael ei fuddsoddi yn awr yn y bumed flwyddyn.

Bydd y Cwmni yn derbyn incwm ar ddiwedd pob cyfnod. Ar ôl y flwyddyn gyntaf maint y enillion o ewros 17 miliwn yn y flwyddyn nesaf - 15,000 ewro yn y drydedd flwyddyn - 17,000 ewro yn y pedwerydd - 20 mil ewro a ewro 25,000 yn y cwmni yn y flwyddyn olaf y prosiect. Mae'r gyfradd ddisgownt yw 6%.

Cyn i chi ddechrau cyfrifo'r gyfradd mewnol o ddychwelyd (IRR), bydd angen i chi gyfrifo faint y TTS. Mae ei cyfrifiad yn cael ei arddangos yn y tabl.

Fel y gwelwch, prosiect proffidiol. TTS yn 904.6 ewro. Mae hyn yn golygu bod y cyfalaf a fuddsoddwyd y cwmni wedi talu ar ei ganfed am 6 y cant, a hyd yn oed yn dod 904.6 ewro "o'r uchod". Nesaf mae angen i chi ddod o hyd i werth presennol net negyddol. Mae ei cyfrifiad yn cael ei ddangos yn y tabl canlynol.

O'r tabl, mae'n glir nad yw'r cyfalaf a fuddsoddwyd yn cael ei dalu i ffwrdd 7 y cant. Felly, gwerth mynegai ad-dalu mewnol rhwng 6 a 7 y cant.

GNI = 6 + (7-6) * (904.6 / 904.6 - (-812.3)) = 6.53%.

Felly, mae'r IRR Prosiect oedd 6.53 y cant. Mae hyn yn golygu, os caiff ei roi yn y cyfrifiad NPV, bydd ei werth fod yn sero.

Primechenie: y cyfrifiad â llaw yn cael ei ganiatáu camgymeriad o 3-5 ewro.